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2020-12-02 10:22:37

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??央行副行长范一飞:灵敏数字人民币定位于M0,灵敏主要由商业银行提供兑换服务文章表示,根据萨缪尔森在《公共支出的纯理论》中对公共产品的定义,法定货币属于公共产品因此,电0多各央行不会对现金交江西省快三开奖号码易收取手续费,电0多相关设计、生产、调运、仓储 、回笼和销毁成本均由政府负担

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皮肤数字人民币也属于纯公共产品首先,自修数字人民币的发行与流通服务是向全社会提供的,自修具有共同受益与消费特点,其效用为全社会成员共同享有,具有不可分割性;其次,数字人民币系统建成运行后 ,消费者的增加不会线性提升发行流通成本 ,也不会影响对他人的服务质量,边际成本低,具有非竞争性;第三,任何人都不会排除他人消费数字人民币服务,具有非排他性而且,新型数字人民币江西省快三开奖号码不计付利息,具有非盈利性,追求的是社会效益和社会福利最大化因此,灵敏人民银行对数字人民币执行与现金一致的免费策略范一飞分析表示,电0多由商业银行提供M0兑换服务是全球最佳实践

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原标题:马云驭“蚁”术:拆解蚂蚁集团的少数股东控制特约作者|郭锐编辑|张小马9月22日,科创板拟上市公司蚂蚁集团提交注册,挂牌上市指日可待而在此前,蚂蚁集团已经向上海证券交易所和香港联交所提交招股文件,这是年内中国境内乃至全世界规模最大的首次公开募股(IPO)纪录作为一个体格庞大的商业巨头,蚂蚁集团控制权如何安排的问题带来一系列的疑问监管机构发给蚂蚁集团的问询函,第一个问题就追问控制权安排

公众也感兴趣:马云如何用区区11%的收益权所对应的股份,以小博大,控制着蚂蚁集团50%以上的投票权?蚂蚁集团的控制权安排蚂蚁集团的股东列表并没有马云的名字马云的控制权,是通过同样不在股东列表上的杭州云铂实现的杭州云铂是杭州君瀚及杭州君澳两个有限合伙的普通合伙人及执行事务合伙人在杭州云铂,马云只持股34%,井贤栋、胡晓明和蒋芳分别持有22%

马云行使股东权的依据,除了《杭州云铂章程》,还有和其他三名股东签署的《一致行动协议》依据上述法律文件,杭州云铂对蚂蚁金服行使股东权时,需经过股东所持表决权的2/3以上批准,这意味着马云拥有否决权;而一旦马云行使否决权,其他股东必须按照马云的决定投票

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这样,马云对杭州云铂实现了绝对控制杭州君瀚和杭州君澳是两个有限合伙企业,持有大部分出资份额的是有限合伙人,杭州云铂是它们的普通合伙人和执行事务合伙人

江西省快三开奖号码有限合伙人以出资额为限对合伙企业的债务承担有限责任 ,同时根据出资多少享有收益权;杭州云铂作为普通合伙人和执行事务合伙人出资很少 ,对合伙企业的债务承担无限连带责任 ,同时有权代表杭州君瀚及杭州君澳行使股东权杭州君瀚及杭州君澳持有相当于蚂蚁集团50.5177%股份的投票权故此,马云借杭州云铂控制杭州君瀚及杭州君澳,最终控制蚂蚁集团江西省快三开奖号码马云实际控制杭州云铂,但他的收益权并不来自杭州云铂,且杭州云铂自身不享有任何来源于发行人股份的经济利益,仅作为杭州君瀚及杭州君澳的普通合伙人及执行事务合伙人马云的收益来自他作为杭州君瀚、杭州君澳 、杭州君济的有限合伙人的收益权对应的股份马云在上述有限合伙中不同轮次的出资额加总后为2000万元,对应的收益相当于26.77亿股(其中6.11亿股交由杭州云铂控制 ,作为未来公益捐赠的预留资产),占蚂蚁集团股份总数的11.26%

一言以蔽之,在即将上市的互金巨头蚂蚁集团的公司治理中,实际控制人马云持有股份的收益权仅有11.26%,其投票权达到50.5177%本次发行完成后(按照发行后总股本为最低额300.3897亿股计算),马云的收益权为8.91%,其投票权仍有39.99%,足以维持保持实际控制人地位

尽管蚂蚁集团的控制权错综复杂,招股文件却说“并不存在公司治理的特殊安排”,这的确让普通人费解“公司治理的特殊安排”大多数情况下指的是同股不同权,或者说股份区分投票权重大小 :有的股份投票权权重大,有的股份投票权权重小

在科技企业中 ,为了实现控制权的稳定,特别是在上市前吸收多轮融资而不影响控制权,少数股东控制是常见的“公司治理的特殊安排”近年来,随着世界主要证券监管机构和证交所放松限制,科技公司在上市后创始人以少数股份控制公司屡见不鲜

蚂蚁集团的控制权安排大致属于金字塔式持股在传统公司治理文献中,交叉持股、双层股权与之并列,统称为少数股东控制结构(controlling-minoritystructure)科技企业选择少数股东控制结构的缘由,大致是因为传统的公司治理结构往往导致企业固步自封、缺乏创新的动力在这一点上,经常被提到的例子是柯达

江西省快三开奖号码柯达曾经是最早申请数码相机专利,甚至造出数码相机原型的企业但是作为一个传统相机领域巨头,在原有产品利润稳定、特别是胶片利润是企业主要收入的环境下,柯达没有动力去推出数码相机产品

佳能、富士等企业迅速推出新产品,逐渐将传统相机赶出市场此时的柯达再想进入数码相机,已经心有余而力不足

最终柯达不得不进入破产程序复盘这个过程,人们看到:作为一个上市公司,柯达拥有典型的传统公司治理结构,多数持有上市公司股份的股东不愿意牺牲短期的公司利润,是柯达管理层缺乏创新动力的根源之一

江西省快三开奖号码苹果公司在发展历程中的跌宕起伏 ,也是很好的例子在乔布斯创立苹果 ,并且推出革命性个人电脑产品之后,苹果成为一个上市公司百事可乐公司的CEO约翰.斯卡利被邀请成为苹果的CEO,带领管理团队斯卡利和乔布斯很快产生了冲突

乔布斯希望公司在新产品上投入巨资 ,即使这些产品暂时无法让公司获利,但是卡利所遵守的传统公司治理的理念让他不能认同乔布斯的计划,他认为这样做违反股东的利益乔布斯负气出走,斯卡利大刀阔斧地砍掉研发成本,却让公司无力创新、陷入破产困境

此后乔布斯回归,推出一系列崭新的产品并大获成功,才最终让苹果起死回生对科技企业的创业者来说,这些经验教训,让他们对少数股东控制情有独钟

江西省快三开奖号码如果可以少数股东控制来锁定控制权,即便引入其他股东,也无法影响企业的创新少数股东控制逐渐在创业者和风险投资机构的谈判中出现,并在科技创业企业中逐渐流行起来

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